发布日期：2025-03-18 19:56 点击次数：138
21世纪经济报说念记者肖夏重庆报说念
2月26日早间，百威亚太浮现2024年功绩，时期已毕收入62.46亿好意思元，同比下滑7%，销量848.1万千升，同比下滑8.8%，已毕正常化除息税折旧摊销前盈利（Normalized EBITDA）18.07亿好意思元，同比下滑6.3%（内生口径，下同）。
在交出一份收入、盈利、销量全面下滑的财报之际，百威亚太倏得文牍换帅——担任百威亚太CEO及联席主席7年的杨克（Jan Craps）将离任，从4月1日起，全球首席供应链运营官程衍俊将接任CEO及联席主席职务。
杨克不仅仅从亚太区CEO位置退下来，而是绝对离开百威。凭证公告，“杨克将在担任百威亚太首席现实官及联席主席7年后离任，并在百威英博（AB InBev）任职23年后离开，寻求其他发展契机。”
2024年对百威亚太是锐利各半的一年：韩国、印度市集保捏苍劲增长，但中枢的中国市集发达疲软。不管继承内生如故报告口径，客岁百威在中国的收入、销量、正常化除息税折旧摊销前盈利一起出现两位数下滑，市集份额也有所流失。
在行业年销售额最初1800亿元的中国啤酒市集，百威一直以占据高端、超高端市集著称，其啤酒均价恒久位居几大啤酒之首，在夜场、高端餐饮渠说念保捏着最初地位。但连年啤酒线下忽地场景疲软，领有先发上风的百威首当其冲。21世纪经济报说念记者矜重到，2024年百威在中国的每百升收入再次下滑。
与此同期，中国啤酒公司捏续追逐高端化程度，百威的高端上风也启动靠近挑战。领有酿酒、采购、物流等多个畛域教悔的程衍俊，能否率领百威结巴“最初者困局”，重回增长轨说念？
收入、销量、盈利全面下滑
杨克的离任，映射着百威亚太在中国的功绩出动。
2002年，比利时东说念主杨克从麦肯锡跳槽至百威旗下比利时公司，从市集营销职责起步，而后十几年先后在百威全球多地任职，缓缓升任责罚岗亭。2019年跟着百威英博全球架构调换，百威亚太南北两区文牍归拢，负责南区的杨克淡雅升任百威亚太CEO。亦然这一年，百威亚太淡雅在港交所上市，而后杨克一直担任百威亚太CEO。
尽管是亚太啤酒市集的巨头，百威亚太上市后的功绩一直反复波动。2019年上市第一年，百威亚太收入、盈利出现下滑，2020年际遇疫情重创，功绩大幅下行，直到2021年功绩大幅反弹卓绝上市前，2022年再度小幅下滑。到2023年，百威亚太创下积年最佳营收，但股东应占净利润反而不足上市之初。
响应到股价上，萝莉调教百威亚太2019年上市以来，股价照旧从上市之初的27港元刊行价跌至现时不到9港元，市值从最初3800亿港元跌至现在的1100亿港元露面。
2024年，百威亚太的功绩再度下滑，收入、销量、盈利缱绻都不足上市之初的2019年。尤其在客岁前三季度几项中枢功绩数据下滑的情况下，四季度的下滑幅度进一步拉大。
（百威亚太2024年收入、销量、盈利数据下滑）
功绩下滑，主若是因为中国市集发达严重疲软。2024年，百威亚太在中国市集销量下滑11.8%，其中第四季度销量同比减少18.9%。
责罚层称，四季度的下滑是主动减少库存（占到销量下降幅度的三分之一），何况有行业发达放缓及不利的渠说念组合的影响。
而放到全年来看，责罚层分析，销量下滑主若是忽地意愿疲软，并受到现饮渠说念东说念主流减平方忽地减少的影响。
对比中国同业，百威的销量下落幅度彰着高于行业平均水平，亦然现在为止浮现销量情况的几大啤酒中下落最多的。
2024年，中国规上企业啤酒产量3521万千升，同比下降0.6%。但在前六大啤酒中，照旧浮现全年功绩的重庆啤酒、珠江啤酒2024年的销量变化区分为-0.75%、2.62%，燕京啤酒销量保捏“稳中有升”，均好于行业平均水平。
大众皆知，百威旗下的百威、科罗娜、蓝妹、福佳等高端、超高端品牌，在中国主要布局酒吧、KTV等夜场和高端餐饮渠说念。而这类客单价较高的场景近两年受到忽地者信心疲软影响最为显耀。
受此影响，百威客岁四季度在中国的收入同比下滑20.1%，全年收入同比下滑13%，照旧低于上市之初的2019年。
高端化靠近阶段挑战
收入、销量下滑除外，百威亚太的盈利上风也靠近挑战。
2024年，百威亚太在中国的正常化除息税折旧摊销前盈利同比下滑13.2%，其中四季度大幅下滑19.9%。
百威亚太在一直是啤酒高端化的领跑者，其居品组合汇注于高端、超高端啤酒，啤酒吨价往时多年来一直保管在中国市集第一。
杨克在职时期也屡次强调“中国高端化趋势未变”。他以泰西啤酒市集40%为高端居品为依据，以为中国啤酒的高端化（占比不到20%）还有很大发展空间。客岁在半年报交流会上，杨克复兴21世纪经济报说念记者发问时示意，啤酒是可波及的奢华（accessible luxury），强调对中国市集的啤酒高端化依然有信心。
不外关于高端化的看好，可能冷漠了中国市集的非常性：国内忽地者对民众忽地品价钱的敏锐度远高于泰西，高端化的历程无意会一帆风顺。
2024年，百威亚太在中国的每百升收入再次出现下滑，按照内生口径同比下滑1.4%。这是其中国每百升收入在2020年、2022年后再次下滑，而其时有疫情的身分。
哥也搞
（百威2024年在中国的收入、销量、盈利、每百升收入一起下滑）
曾有券商评价百威亚太在中国市集的处境是“最初者的困局”，以为其吨价晋升徐徐延缓，会率先波及拐点。
与此同期，竞争者也在加速追逐。以吨价来看，重庆啤酒客岁吨价接近5000元，与百威亚太的差距不休缩减，此外青岛啤酒吨价也最初4000元。
由于忽地信心不足的影响捏续娇傲，啤酒现饮渠说念的疲软未有好转迹象。客岁以来，一些同业继承加多性价比更高的拉罐居品动作粗豪，百威客岁也建议蹂躏发展非现饮渠说念。
新CEO靠近重回增长任务
摆在新任CEO眼前的任务是若何重新增长——这一抒发在功绩浮现和任命公告中被反复说起。
程衍俊在职命公告中就示意，“期待将我的酿酒师学问与责罚才智相皆集，推动价值创造，引颈百威亚太迎接下一个增长篇章。”
程衍俊在百威照旧29年，比杨克更长，其1996年就已加入百威，担任百威中国的首席酿酒师，2005年出任哈尔滨啤酒CEO，而后2009年启动担任百威亚太的供应链及物流副总裁，在酿酒、采购、物流、翻新等畛域都有职责教悔。
百威英博CEO邓明潇（Michel Doukeris）评价，“董事会见证了他勇猛的换取决议以及建造不凡团队的才智。程衍俊深信简化经过的作用，徐徐对供应链进行了优化，并欺骗科技晋升恶果。”
百威亚太在浮现客岁功绩时提到，2025年在中国的紧要任务是欺骗咱们致胜的品牌组合及强壮的营销路线鼓吹计策现实，借此重新步上市集份额增长轨说念。
其中再次提到对高端化的执意看好——“咱们顺服，中国的中等收入家庭不休加多，带动高端及超高端品类增长，因此永久而言中国仍是全球最具深刻利润池增长契机的市集之一”。
这一抒发更接近于杨克此前的狡计想路，继任者程衍俊会沿用如故会建议新的计策，还有待上任后不雅察。
具体从品类而言，2025年，百威在中国将“要点明确投放百威啤酒、哈尔滨啤酒，重新与忽地者确立策动，推动市集份额增长”。
哈尔滨啤酒是百威旗下的中国脉土品牌，定位更接近于主流价位。这一调换不错看出，百威对国内高端啤酒的压力有明确领会。
此外，百威还建议将在中国加速非现饮渠说念的高端化。
在行业总销量下行、高端化靠近阶段性调换的环境下，发展非即饮业务照旧成为啤酒行业现时最显耀的结构性契机。2024年蹂躏发展后，百威的非现饮渠说念销量、收入孝敬均有所加多。
但积极发展非现饮渠说念意味着更多的市集营销干预。百威中国靠近总部对用度的截止与干预推动增长的均衡。2024年，百威亚太的销售及营销开支为11.29亿好意思元、经销开支4.96亿好意思元，区分下滑6%和4.6%，通顺两年下滑，低于上市之初。
此外，中国市集要尽快重回增长，还需要高管们通力合营。
客岁11月，百威中国迎来新“掌舵东说念主”婷婷网，Fabio Sala出任空白三年的中国区总裁。两边若何单干、若何磨合，也将影响百威能否尽快收拢中国的结构性契机，从而走出下滑困局。