发布日期：2025-01-01 07:09 点击次数：117
中航证券刘牧野近期对通宇通讯进行征询并发布了征询陈述《兼容并包，加快布局卫星通讯》肛交，本陈述对通宇通讯给出买入评级，现时股价为15.72元。
通宇通讯(002792)
深耕通讯天线，开拓新兴商场
通宇通讯从事通讯天线及射频器件家具的研发、分娩及销售，家具主要包括传统业务规模的基站天线、射频器件、微波天线等，以及新兴业务规模的卫星通讯家具和通感一体化通讯天线等。公司为转移通讯运营商、开拓集成商提供通讯天线、射频器件家具及笼统处治决策。公司家具可抖擞当今国表里2G、3G、4G、5G等多收罗制式的各种化家具需求。卫星通讯家具方面，公司家具涵盖船载卫星天线、大地站天线、有源相控阵天线、T/R组件等，可运用于大地末端、海事场景、卫星载荷等，具备较强的商场竞争力。
整合产业资源，加快布局卫星通讯
公司2017年收购西安星恒通公司，在卫星通讯规模已有一定技能累积。2023年公司设立成皆俱吉毫米波技能有限公司全资子公司，动作公司在卫星通讯及昔日6G方面的紧要布局，将基于通宇跳跃的5G大阵列天线技能，发展面向极度规模运用的卫星通讯末端、相控阵天线、雷达、毫米触及数据链末端家具。同期，公司在咸宁市设立全资子公司“通宇卫星通讯（湖北）有限公司”，以进一步扩大卫星通讯规模产业链，相接昔日卫星通讯家具量产、扩产的需要。
2024年12月，公司以自有资金出资东说念主民币3，000万元，获取北京蓝箭鸿擎科技有限公司的1.8293%股权。鸿擎科技聚焦于低轨宽带互联网通讯卫星业务，领有卫星整星、卫星平台和卫星中枢单机/分系统的研发、设想、分娩制造智商。动作国内唯独领有星箭协同智商的公司，鸿擎科技勤勉于为国表里主要星座运营商提供大皆量卫星制造和卫星组网全体处治决策。本次公司参股鸿擎科技，旨在深度贯彻公司长久政策发展地方，进一步优化业务布局，强化产业协同效应。通过这次投资，公司有望借助卫星通讯规模的先进技能与浩荡商场远景，拓宽业务界限肛交，训导笼统竞争力收场资源整合与上风互补。
业务拆分
公司基站天线/射频器件/微波天线主要场景为通讯基站，行业增长已过树立岑岭期，赐与低增长预期。公司在光通讯业务的干与较少，瞻望短期内不会是公司发展重点。公司卫星通讯业务已于2024上半年酿成收入，且行业进入快速发展阶段，看好公司在该规模的发展速率。
1314酒色投资淡薄
当今公司卫星通讯家具包括大地站末端、有源相控阵天线、星载相控阵天线、动中通天线、船载卫星天线、T/R组件、模组等。其中，大地站末端是公司的中枢上风所在，领有浮松的国际商场确认，尤其在“一带一起”国度和中国友好国度中的通讯基站树立和大地末端需求上有较强竞争上风。看好公司通过产业整合，束缚丰富完善卫星通讯家具种类，在卫星通讯规模的发展远景。瞻望2024-2026年辩别收场归母净利润0.87亿元、0.96亿元、1.12亿元。现时股价对应PE辩别为96.66、87.40、74.78倍。磋议到卫星业务的增长后劲，赐与公司“买入”评级。
风险教唆
卫星通讯行业发展程度不足预期；产业整合智商不足预期；新商场拓展速率不足预期；行业竞争加重的风险。
证券之星数据中心凭证近三年发布的研报数据筹算，东北证券要文强征询员团队对该股征询较为真切，近三年预测准确度均值为72.92%，其预测2024年度包摄净利润为盈利8300万，凭证现价换算的预测PE为74.86。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。
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